中国平安陈德贤:2020股票或好于债券 将启动MOM投资

2020-02-22 12:33:41 来源:中国证券报 游资是怎么抓涨停的?

  中国平安(行情601318,诊股)刚刚披露的2019年年报显示,公司当年保险资金投资组合的总投资收益率为6.9%,综合投资收益率为7.2%,同比上升3.9个百分点,主要受资本市场回暖带动投资收益同比上升的影响;净投资收益率为5.2%。截至2019年12月31日,中国平安的股权型理财产品投资规模为381.87亿元,在总投资资产中占比1.2%。

  2月21日,中国平安首席投资官陈德贤在接受中国证券报记者采访时表示,2020年股票表现或好于债券,相对吸引力较强。在股票、基金、债券投资领域,中国平安会选择专业机构进行投资,即“委外”。2019年中国平安的委外投资规模约为450亿元。今年平安将启动MOM投资,加快不动产、基建等领域的投资。

  中国证券报:2020年中国平安的资产配置策略是怎样的?

  陈德贤:今年的看法是股票的吸引力相比债券的吸引力大,这是一个基本出发点。

  债券方面还是会拉长久期。平安现在债券投资组合中有9300亿元是国债、铁道债,税后收益率超过5%,为15年以上的长期资产。利息收入对平安净投资收益贡献达69%。去年开始,我们考虑新的投资标的,如优先股、永续债。未来可能有更多的债券品种选择。

  近年来,我们的股票投资策略,一是集中投资,不做太零散的投资;二是投资低估值、高分红股票,包括行业龙头、盈利性好的公司。目前这部分股票分红相当高。股票分红对净投资收益率(NII)的贡献约达18%,即每年有260亿元分红收入。这也是投资收益稳定性来源。三是拓展投资新标的,目前,在无风险率下行的环境中,平安要找新的品种、新的投资范围。过去两年强调新型不动产,包括公租房、基建、康养、产业园、写字楼、高端综合体等。这些对平安目前的保险资金负债是非常好的匹配。

  2020年,中国平安会加快在基建等不动产领域投资,尤其要发挥平安集团团体业务的协同优势,发掘好项目。

  中国证券报:今年以来,大类资产配置方面有哪些变化?

  陈德贤:2019年债权类资产配置约上升0.4%,包括债券计划、信托计划。股权型的金融资产约上升1.1%,这1.1%里面大约有一半是新增的,一半是股价上涨带来的市值增加。今年我们关注国企混改题材,会有波段操作。定期存款下降一点,现金也下降了,主要用于投资。

  长期股权投资有所增加,主要是投资能采用权益法入账的股票。物业投资基本持平。

  今年的资产配置变化不是太大,已计划配置新型不动产,如公租房、基建、商办综合体、康养、产业园等。新冠肺炎疫情的出现,或会拖慢我们的配置计划,投资收益有小幅影响。但我们还会尽最大的努力落实工作,中间会有一些不确定性,总体来说情况可控。

  中国证券报:2019年平安委外投资的比例是多少?今年会做怎样的调整?

  陈德贤:委外主要集中在资本市场,非资本市场这部分没有委外。目前,中国平安在资本市场的委外规模大概是450亿元,主要是股票和债券投资的委托。委托对象是业绩较佳的基金公司

  我们会给这些机构一个指引,如投资收益目标多少,绝对收益还是相对收益,能接受的波动率多少等。

  未来委托方式可能会有新增,不再仅仅局限于采用专户理财方式。我们去年开始已规划做MOM(Manager of Mangers,即精选多元管理人),加上MOM产品在资管新规里是可以销售、可以投资的,预计今年会启动MOM的工作。

关键词阅读:股票债券

责任编辑:卢珊 RF10057
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