特别国债的刚性与弹性

2020-06-18 10:44:25 来源: 6个月大赚574%!

  2万亿元财政资金实质性落地。连日来,财政部接连披露了两个批次共三期1700亿元抗疫特别国债的竞标公告。应对疫情冲击,赤字、专项债、特别国债“三箭齐发”,积极财政更加积极有力。

  特别国债的总体规模已经确定,接下来怎么发行,如何用好,是关键所在。

  三期国债招标公告释放不少信号。其一,发行注意节奏,首批1000亿元6月18日招标,一周后再推出第二批700亿元;其二,市场化导向明确,三期抗疫特别国债均采取竞争性招标方式,财政赤字货币化的讨论盖棺定论。

  至于资金投向,政府工作报告定下了总基调:新增财政资金直达市县基层、直接惠企利民,主要用于保就业、保基本民生、保市场主体,包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资。具体到特别国债,财政部副部长此前明确,主要用于公共卫生基础设施建设和抗疫相关支出,包括支持小微企业发展、财政贴息、减免租金补贴等。

  做好“六稳”,落实“六保”,桩桩件件,离不开财政支持,但也绝不仅仅是财政一家的事。积极财政发力,需要货币政策适时宽松配合。以特别国债发行为例,市场担心融资利率上涨,意味着货币政策需要通过降准、降息、再贷款等手段,保证流动性合理充裕。

  2万亿元新增财政资金是出发点,“六保”是落脚点,货币政策协同是润滑剂,真正考验治理能力的是执行过程。管得多,一潭死水。管得少,洪水泛滥。中央资金如何直达基层,发挥输血效应?一方面需要刚性约束,突出财政纪律性;另一方面应留有弹性空间,赋予地方自主权。

  所谓刚性约束,特殊转移支付机制建设刻不容缓。畅通传导机制,是纾困和激发市场活力的重要工具。从中央财政资金下达源头到资金使用的最末端,要“一杆子插到底”,需要细化分配流程,需要全过程信息留痕,建立台账监控。

  弹性空间,就是适度赋权基层,根据实际需要,自主分配使用。这其中,一方面在省级政府报备资金分配方案时,财政部不插手干预具体分配,而是紧盯省级有没有截留。另一方面,各地在分配的额度内允许按照一定的比例预留机动资金,解决基层特殊困难的急需资金需求。

  这一思路也贯穿在今年的政府工作报告之中。全年为企业新增减负超2.5万亿元,非急需非刚性支出压减50%以上,脱贫是全面建成小康社会必须完成的硬任务……这些“硬指标”是刚性约束。“如果经济方面或其他方面再出现大的变化,我们还留有政策空间。”这是政策安排的弹性。

  “一定要稳住当前的经济,但也要避免起重脚,扬起尘土迷了后人的路。”行稳方能致远。相较于毕其功于一役的勇气和决心,眼下的治理更需要针尖上绣花的细致和耐心。

关键词阅读:国债招标 刚性支出 国债发行 弹性空间 货币政策

责任编辑:卢珊 RF10057
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